Portalas investuotojams Market Leadernaujienos, analitika, prognozės

Trečiadienis, gruodžio 13, 04:12 (GMT +02:00)




Aktualijos investuotojams

Auksas ir Irako dinaro revalvacija

Auksas ir Irako dinaro revalvacija

Daugelio pasaulio ekonomistų nuostabai, centrinis Irako bankas nupirko 36 tonas aukso, kuris šiuo metu vertinamas apie 1,52 milijardo JAV dolerių. Šiuo žingsniu buvo siekiama stabilizuoti Irako dinaro kursą, lyginant su užsienio valiutomis, įskaitant ir JAV.

 

Tai daugiau, nei kai kurios šalys nupirko per visus 2013 metus. Dabar Irakas yra 15 vietoje pagal aukso pirkimo apimtis per metus. Vis dėlto tie, kurie nors truputį yra susipažinę su nesena Irako dinaro istorija, tikriausiai suglumę laužo galvas. Tas aukso pirkimas padidino šalies aukso atsargas nuo 27 iki pat 63 tonų (tai yra daugiau nei 133% prieaugis). Keista tai, kad iš karto po aukso pirkimo Irako dinaro keitimo kursas beveik nepajudėjo iš vietos, likęs apie 11,65 dinaro už JAV dolerį. Toks kursas jau laikosi daugiau nei dvejus metus (1 pav.).

 

1 pav. Irako dinaro kursas JAV dolerio atžvilgiu

 

Taigi, kaip Irako Centrinio banko nuomone tas aukso pirkimas turėtų stabilizuoti dinaro kursą?

Visi žino, kad Centrinis bankas vykdo kasdienius valiutos aukcionus, kad faktiškai pririštų dinarą prie JAV dolerio, kaip tai parodyta 1 pav.

Irako Centriniam bankui nereikia didinti savo aukso atsargų, norint stabilizuoti nacionalinę valiutą.  Labiausiai tikėtina, kad bankas kažką rezga.

 


Nejaugi ilgai laukta revalvacija ne už kalnų?

 

Nuo 2010 metų pradžios Irake imta dažniau kalbėti apie pakartotinę denominaciją (norima pašalinti tris nulius). Jei taip atsitiks, po denominacijos tikriausia vyks dinaro revalvacija (oficialus nacionalinio piniginio vieneto vertės padidinimas užsienio valiutų atžvilgiu) (Irako valiutos vertė gali pakilti per kelias valandas). Daugelis ekspertų mano, kad šis žingsnis yra būtinas, siekiant teisingai išreikšti Irako žmonių gyvenimo kokybės gerinimą per pelno iš naftos eksporto didinimą, pradedant nuo 2003 metų pabaigos, kai baigėsi karas.

 

Atsižvelgiant į tai, kad Irako naftos atsargos užima penktą vietą pasaulyje, o taip pat gavybos apimčių augimo fone (jau 7 vieta pasaulyje), galima tvirtinti, kad pažanga vyksta gana dideliais tempais.

 

Atsižvelgiant į Trading Economics duomenis, pradedant nuo 2005 metų Irako BVP vidutiniškai auga 6,625% per metus. BVP augimo tempai 2011 ir 2012 metais sudarė 8,58% ir 10,2% atitinkamai. Pasaulio banko duomenimis pagal BVP augimo tempus 2012 metais Irakas buvo 14 vietoje pasaulyje.

 

Tuo pat metu, daugelis ekspertų teigia, kad visa ta Irako ekonomikos pasiekta pažanga pilnutinai neatsispindi jos valiutos vertėje. Jie teigia, kad Centrinis bankas dirbtinai žemina dinaro vertę, tvirtai pririšdamas jį prie dolerio, taip neleisdamas žymiai kisti jo keitimo kursui. 2 pav. grafikas rodo dolerinę dinaro vertę (grafikas yra atvirkščiai proporcingas tam, kuris pavaizduotas 1 pav.). Mes matome, kad centrinis bankas sukėlė valiutos stiprėjimą laikotarpiu nuo 2006 metų pabaigos iki 2008 metų pabaigos. Tačiau nuo tada vyksta jos augimo vertės slopinimas.

 

2 pav. JAV dolerio kursas Irako dinaro atžvilgiu

 

Taigi, nejaugi bankas nupirko tiek aukso praėjusį mėnesį nes ketina surengti eilinę Irako dinaro vertės augimo JAV dolerio atžvilgiu bangą? Tikriausiai ne.

 

Žinoma, užsienio valiutos ir aukso rezervų padidėjimas dėl JAV dolerių, JAV obligacijų, aukso ir kitų aktyvų pirkimo, turėtų stiprinti valiutą. Bet jei Irakas jau turi 10 metų ekonominę pažangą, kurios neapėmė nacionalinė valiuta, tai šioje situacijoje nėra būtinybės dar pirkti tiek aukso.

 

10 metų naftos turtų turėtų pakakti nacionalinės valiutos pateisinimui. Vargu ar artimiausioje ateityje Centrinis bankas žymiai padidins nacionalinės valiutos vertę, nes pigūs pinigai skatina verslo aktyvumą, kuria naujas darbo vietas, o tai veikia, kaip koks nacionalinės ekonomikos variklio tepalas. Būtent tai ir darė Vakarų ekonomikos pastaruosius 5 metus po pasaulinės krizės.

 

 

Tad kodėl Irakui reikia tiek aukso?

 

Nors papildomos aukso atsargos saugyklose suteikia Irakui galimybę stiprinti dinarą JAV dolerio atžvilgiu, labiau tikėtinas scenarijus būtų Centrinio Irako banko pinigų masės didinimas. Jis jau ne pirmus metus didina pinigų masę ir papildomos aukso atsargos leis jam ir toliau tai daryti dar daugelį metų.

 

Taigi, išanalizuokime šią situaciją:

Dabar už 100 JAV dolerių galite papietauti prabangiame restorane arba 10 kartų pavalgyti McDonalde. Kam suteiksite pirmenybę? 1 kartą kažką brangaus ar 10 kartų kažką pigiau? Viskas priklauso nuo to, ko jūs ieškote. Ar jums reikia kokybės ar kiekybės?

 

Dinaro atveju CIB teikia pirmenybę kiekybei prieš kokybę. Naudojant papildomus aukso rezervus, pinigų masės didinimui vietoj nacionalinės valiutos revalvacijos Irakas galės gauti tas naudas, kurių jam šiuo metu labiausiai reikia, ypač atsižvelgiant į tai, kad tebevyksta pokario rekonstrukcija.

 

 

Ekonomikos grandininė reakcija

 

Šiuo metu aktualiausia Irakui problema yra ta, kad Irako gyventojų daugėja ir šaliai būtinos naujos darbo vietos. Tai rodo 3 pav. grafikai.

 

3 pav. Gyventojų skaičiaus augimas ir nedarbas Irake

 

Nuo to laiko, kai baigėsi karas (prieš 10 metų) Irako gyventojų skaičius išaugo 25%. Nedarbo lygis šalyje išlieka grėsmingai aukštas.

Nors išspręsti šią problemą yra ne taip jau paprasta, kaip atrodo, tačiau pirmiausia reiktų nuolat kurti naujas darbo vietas ir gerinti gyventojų pragyvenimo lygį, kad jie galėtų išleisti daugiau pinigų.

 

Šios priemonės turėtų užvesti keletą ekonomikos atsigavimo procesų:

 

Pirma, pinigai taps pigesni, o pigius pinigus lengviau skolinti, o tai turėtų stimuliuoti verslo plėtrą ir naujų darbo vietų kūrimą. Daugiau žmonių gaus pinigus ir daugiau pinigų bus išleista (o atitinkamai ir cirkuliuos ekonomikos viduje). Tai toliau skatins komercijos augimą. Tačiau, kaip padaryti pinigus pigesnius? Didinant pinigų masę. Kuo daugiau pinigų cirkuliuoja, tuo jie yra pigesni. 

Grafikas 4 pav. rodo pinigų masės didėjimą CIB:

 

4 pav. Pinigų masės apimtis (M1) Irake

 

Bet pinigų masės didinimas tapo tam tikra problema. Tokie greiti pinigų masės didinimo tempai lėmė tai, kad nacionalinės valiutos vertė ėmė kristi labai greitai, tokiu būdu sumažindama perkamąją dinaro galią ir sukeldama hiperinfliaciją.

Grafikas 5 pav. rodo, kaip 2006 metų rugpjūtį infliacijos lygis Irake pasiekė 76,55%

.

5 pav. Infliacijos lygis Irake

 

Tuomet, kai silpna valiuta  pageidautina skatinti nacionalinę ekonomiką, ji neturėtų būti tokia silpna, kad jos perkamoji galia nebegalėtų pasivyti augančių kainų. Pinigai yra kaip kraujas jūsų kūne. Norima, kad kraujo molekulės būtų pakankamai mažos, kad galėtų cirkuliuoti kūne, tačiau ne tokios mažos, kad prarastų gebėjimą nešioti deguonį po visą kūną.

 

Tai kaipgi sustabdyti pernelyg spartaus nacionalinės valiutos nuvertėjimo procesą? Reikia padidinti palūkanų normas. Per vyriausybės obligacijų palūkanų normų didinimą Centrinis bankas didina savo valiutos vertę, leisdamas jai pasivyti bėgančias kainas ir sulėtinti infliacijos tempus.

 

Tokiu būdu, kaip parodyta grafike (6 pav.), CIB padidino palūkanų normas nuo 7 procentų iki 20 procentų laikotarpiu nuo 2006 iki 2007 metų.

 

6 pav. Palūkanų normos Irake

 

Suveikė? Žinoma! Po šių priemonių infliacijos lygis sumažėjo nuo 76,55 procentų 2006 metais iki nulio 2007 metais.

Tačiau ir tai sukėlė tam tikrų problemų. Esmė ta, kad kylančios palūkanų normos daro pinigus labai brangius skolintojams, o tai neigiamai veikia verslo plėtrą ir naujų darbo vietų kūrimą. Be to, dėl aukštų palūkanų normų stiprėja ir pati nacionalinė valiuta.

 

2009 metais palūkanų normos buvo apie 14 procentų, tai buvo perdaug šalies ekonomikos augimo stimuliavimui. Todėl valdžios priemonių efektas pradėjo judėti priešinga kryptimi, nei buvo norėta.

 

Todėl sunkumai išliko. Kaip sumažinti palūkanų normas, kad nupigtų nacionalinė valiuta ir tuo pačiu metu „pripumpuoti“ į ekonomiką daugiau pinigų, kad jie būtų labiau prieinami skolintojams ir kartu išvengti nacionalinės valiutos žlugimo ir hiperinfliacijos?

Ir štai čia į pagalbą ir atėjo auksas.

 

 

Truputis augimo aukso sąskaita

 

Kadangi palūkanų normų laikymas gana žemame lygyje ir didelio kiekio pinigų pumpavimas į ekonomiką per kasdienius aukcionus daro mažinantį poveikį nacionalinės valiutos vertei (tai sukelia infliaciją), Centriniam bankui būtina sušvelninti tų priemonių efektą, didinant šalies užsienio valiutos ir aukso rezervus, kad galėtų užtikrinti papildomą pinigų masę ir išlaikytų nacionalinės valiutos keitimo kursą santykinai stabiliame lygyje.

 

Didinant šalies aukso rezervą CIB gauna daugiau erdvės manevruoti. Šią erdvę galima panaudoti arba nacionalinės valiutos vertės didinimui, arba užtikrinti papildomą pinigų masę, kuri bus sukurta, ir jos infuzija į ekonomiką be būtinybės devalvuoti valiutą, taip sukeliant infliaciją.

 

Kai bankas atsidūrė ties pasirinkimu (naujų darbo vietų kūrimas ar ekonomikos stimuliavimas), pasirinkimas teko ekonomikos stimuliavimui (taip pasielgtų ir kiti pasaulio Centriniai bankai).

 

Todėl paaiškėja, kad CIB neapgavo, juk jis nupirko aukso, kad išlaikytų dinaro stabilumą, bet ne tam, kad padarytų jį stipresnį JAV dolerio atžvilgiu. Priešingai, priemonė buvo nukreipta nacionalinės valiutos palaikymui, kad ji nenuvertėtų ir nesukeltų hiperinfliacijos būsimos pinigų masės, reikalingos finansuoti tolesnį pokario atstatymą, didinimo fone.

 

Paskelbimo data: 2014-05-07 04:32 Tekstas: Masterforex-V Akademija
Įterpti į BLOG'ą

Kodėl faktiniai automobilių kuro suvartojimo rodikliai viršija deklaruojamus duomenis

Leidinio Westdeutsche Allgemeine Zeitung informacijos duomenimis, naujų automobilių Europos šalyse kuro sąnaudos vidutiniškai 42 procentais viršija gamintojų deklaruojamus rodiklius.  Todėl vidutinis automobilių savininkų permokos dydis sudaro apie 400 JAV dolerių per metus. Tokius duomenis gavo Tarptautinė ekologiškai švaraus transporto taryba (ICCT).

Paskelbimo data: 2017-12-05 08:01

Tokijo automobilių salonas pradžiugino automobilių mėgėjus naujovėmis

Tokijo automobilių salone Japonijos gamintojai tradiciškai pristato naujoves, kurios išsiskiria kiek neįprastu dizainu. Šiemet automobilių gamintojai taip pat pristatė eilę gana perspektyvių, bet iš pirmo žvilgsnio neįprastų automobilių modelių. Kiekvienas naujas produktas pritrauks ne tik automobilių rinkos ekspertų, bet ir automėgėjų dėmesį.

Paskelbimo data: 2017-11-16 08:48

Mokslininkai nukėlė pasaulio pabaigą į 2100 metus

Mokslininkas priminė, kad per pastaruosius 540 milijonų mūsų planetos istorijos metų buvo 5 masinio gyvų būtybių išmirimo bangos - ir visos jos buvo lydimos anglies cirkuliacijos ciklo gamtoje pokyčių.

Paskelbimo data: 2017-10-16 07:50

Baltarusija atsisako sąjungos su Rusija pasaulinėje kalio trąšų rinkoje

Minske manoma, kad jie sugebės savarankiškai kontroliuoti didelę dalį pasaulinės kalio trąšų rinkos. Šioje srityje Baltarusija nusprendė atsisakyti bet kokio bendradarbiavimo su Rusija. Tai praneša verslo žmonių portalo „Market Leader“ žurnalistai su nuoroda į „Novoje vremia".

Paskelbimo data: 2017-10-11 07:47

Kaip praktiškai realizuoti „brexit'ą“

Pasak Didžiosios Britanijos finansų ministro Filipo Hamondo (Philip Hammond), pereinamasis laikotarpis po JK pasitraukimo iš ES turi būti baigtas iki 2022 metų, iki kitų šalies visuotinių parlamento rinkimų. Jis mano, kad santykiai su Europos Sąjunga trejų metų laikotarpiu po „brexit'o“ gali būti panašūs į dabartinius, o būtent Jungtinė Karalystė dalyvaus muitų sąjungoje ir išlaikys prieigą prie bendrosios rinkos.

Paskelbimo data: 2017-09-22 07:50

Saulė ir vėjas labai greitai padarys anglies gavybą nepelninga

Labai greitai anglies šachtos taps nerentabilios, o angliakasių profesija pasiners į užmarštį. Šią prognozę pateikė verslo naujienų agentūra Bloomberg.

 

Anglies gavybos duobkasiu taps alternatyvi, arba „žalioji“, energetika, naudojanti saulės ir vėjo energiją. Jau po 3-4 metų saulės ir vėjo energijos kaina susilygins su energijos generacija iš anglies, o po 20-25 metų anglies naudojimas energijos gamybai smuks 87 procentais.

Paskelbimo data: 2017-08-26 19:39

„Išmanieji“ GOOGLE akiniai grįžta!

Patobulinta išmaniųjų GOOGLE akinių versija vadinama Glass Enterprise Edition greit pasirodys prekyboje, pranešė BBC su nuoroda į naujienų tinklapį Medium.

Paskelbimo data: 2017-08-22 15:18

Kriptovaliutos: kas naudingiau - investuoti ar jas „išgauti“?

Pastarosiomis dienomis vis daugiau žmonių atkreipia dėmesį į vakar dar mažai žinomas kriptovaliutas su jų „vadu“ - bitkoinu (bitcoin, BTC). Daugelis, žinoma, girdėjo apie šią skaitmeninę valiutą, kuri leidžia mokėti už pirkinius, atsiskaityti už paslaugas, investuoti, netgi uždirbti tik iš to, kad turi bitkoinų.

 

Paskelbimo data: 2017-08-01 07:50

Gyvenimas vien iš prekybos - utopija? Nemokamas vebinaras

Prieš pradedamas keliauti Forex prekybos keliu dažnas naujokas turi klaidingą supratimą ir iliuzijų apie tai, kokia iš tikrųjų yra sėkmingo prekeivio valiutomis kasdienybė. Svajojama apie „laisvą“ darbo grafiką, darbo aplinką pagal pasirinkimą, jokių viršininkų, jokio streso, darbo krūvis pagal pageidavimą ir išpildyta bet kuri asmeninė ar artimųjų svajonė. Deja viskas ne taip paprasta.

Paskelbimo data: 2017-07-31 15:59

Holografiniai vaizdo skambučiai išmaniais telefonais tampa realybe

Pirmą kartą žmonijos istorijoje holografinis vaizdo skambutis buvo atliktas šių metų balandžio 3 dieną. Proveržį telekomunikacijų srityje atliko Verizon (JAV) ir Korean Telecom (Pietų Korėja) kompanijų darbuotojai. Holografinis vaizdas į išmaniuosius telefonus buvo perduodamas tarp Pietų Korėjos Seulo ir Amerikos Nju Džersio. Demonstracijos metu holografinis Verizon darbuotojo vaizdas atsidūrė Korean Telecom būstinės monitoriuje.

Paskelbimo data: 2017-07-28 17:55