Portalas investuotojams Market Leadernaujienos, analitika, prognozės

Trečiadienis, gruodžio 13, 04:10 (GMT +02:00)




Fondų ir prekių rinkos

Ar didysis Amerikos ekonomikos atsigavimas prasidėjo?

Ar didysis Amerikos ekonomikos atsigavimas prasidėjo?

Gamybos renesansas JAV - tai ne kažkoks mitas ar fantazija. Tai iš tikrųjų vyksta. Darbo vietos, kurios autsorsingo (angl.k. outsourcing – išorinių šaltinių naudojimas) procese perėjo į Kiniją ir kitas besivystančias rinkas, dabar grįžta atgal į JAV. Norite - tikėkite, norite - ne, tačiau šis procesas jau pradėjo palaipsnį nedarbo mažinimą JAV gamybos sektoriuje (1 pav.).



1 pav. JAV nedarbo lygis, %



Dar daugiau, pradedant 2010 metais, JAV gamybos sektoriuje buvo sukurta apie 500 000 darbo vietų, o tai yra 4,3% padidėjimas.

Ekonominiai ir investiciniai šio posūkio padariniai mažų mažiausia įspūdingi. Kadangi gamyba užsienyje kiekvienais metais tampa vis mažiau pelninga, nenuostabu, kad, jei galima taip išsireikšti, darbo vietų repatriacija (rešoringas, angl.k.reshoring – gamybos grąžinimo į tėvynę skatinimas) tampa pagrindine tendencija visame pasaulyje.

Anksčiau autsorsingas į Kiniją buvo susijęs su pigesne darbo jėga. Bet, kaip aiškėja dabar, Kinijos darbo jėga nebėra pigi.


Trys pagrindiniai gamybos atkūrimo momentai


Neseniai HSBC atlikto tyrimo duomenimis, kurie buvo paskelbti Financial Times, realūs darbo užmokesčiai per pastaruosius 11 metų Kinijos pakrančių regionuose išaugo 350 %. Demografinis faktorius  Kinijos gamybos sektoriuje tik paspartina šią tendenciją.

Pernai Kinijos darbingo amžiaus gyventojų skaičius pirmą kartą sumažėjo 3,5 milijono - iki 937,5 milijonų. Tai reiškia, kad kadaise buvęs begalinis jaunų darbingų žmonių srautas iš kaimo vietovės į pramoninius miestus pradeda mažėti. Akivaizdu, kad šis veiksnys taip pat įtakoja ir Kinijos darbuotojų darbo užmokesčio padidėjimą.

Teigiamas KLR mokėjimų balanso saldo jau išgaravo, o Kinijos gamybos vertė nuo Amerikos gamybos vertės išaugo nuo  20 %  iki 50%.

Žinoma, Kinija vis dar turi tiesioginių darbo sąnaudų pranašumą. Bet juk į papildomas išlaidas autsorsingui taip pat reikėtų atsižvelgti. Jei atsižvelgtume į visas transportavimo išlaidas bei rizikas, susijusias su tiekimo kanalais ir dar į daugelį kitų išlaidų, tai gamybos perkėlimo į Kiniją nauda mūsų akyse ima nykti.

Bet kuriuo atveju, kol Kinijos ekonomikoje bus stebimas augimas, jos bendras konkurencingumas toliau mažės. Kai kurie vadinamieji „ekspertai“ mėgsta tvirtinti, kad darbo užmokestis Kinijoje kaip tik ir auga dėl gamybos nutekėjimo atgal į JAV. Bet tiesa yra ta, kad tai visiška nesąmonė. Ir štai kodėl...

Pasaulyje ir be Kinijos yra daug šalių, kuriose darbo jėga yra pigi ir politinė bei ekonominė situacija santykinai stabili. Visos jos padidino savo konkurencingumą tų pačių mobiliųjų telefonų ir internetinių technologijų, kurios leido Kinijai per autsorsingą pritraukti užsienio kompanijas, dėka. Iš to galima daryti išvadą, kad ieškoti Amerikos gamybos repatriacijos priežasties Kinijos darbo jėgos kainos augime būtų per daug neapdairu.

Bet yra dar vienas svarbus vietinės (amerikietiškos) kilmės veiksnys. Tai įgaunanti pagreitį skalūnų dujų gavybos pramonė. Akivaizdu, kad milžiniškus jų rezervus reikia kažkur saugoti ir kažkaip transportuoti, o tam būtina milžiniška infrastruktūra.

Be to, skalūninių dujų dėka JAV įgijo didžiulį konkurencinį pranašumą, nes dabar Amerikos gamyklos galės sumažinti išlaidas energijos nešėjams. Laikui bėgant, jos gali įgyti dar vieną kapitalo vertės pavidalo pranašumą. Niekam ne paslaptis, kad Amerikos kapitalo rinkos yra labiausiai išsivysčiusios ir tradiciškai jo vertė* buvo pati mažiausia.

Deja, Alanas Grynspenas (Alan Greenspan) ir Benas Bernankė  (Ben Bernanke) prarado šį pranašumą. Per kiekybinį švelninimą, esant mažoms palūkanų normoms, jie privertė užsienio investuotojus pereiti į besivystančias rinkas, taip dirbtinai mažindami Amerikos kapitalo vertę. Anksčiau jo pigumas besivystančiose šalyse buvo kompensuojamas pigia darbo jėga. Šiandien gi ji vis dar yra palyginti pigi, bet juk jų kapitalo kaina taip pat yra didelė, kaip ir JAV.

Pavyzdžiui, kai net nuskurdusi Bolivija, būdama ant bankroto ribos, gali skolintis 1 milijardą JAV dolerių 10-čiai metų beveik su 5% palūkanomis, tai JAV pranašumas kapitalo vertės atžvilgiu dingsta.

Tuo tarpu Kinijos valiutos ir aukso atsargas sudaro 3 trilijonai JAV dolerių vien tik iš Amerikos skolinių įsipareigojimų, esant aukštam taupymo lygiui. Esant tokioms aplinkybėms, ji gali sau leisti pritraukti tiek kapitalo, kiek reikia ir už palyginti mažą kainą. Tokios šalys, kaip Vietnamas, Indija ir didelė dalis Afrikos šalių, vėl pastebės, kad jų kapitalo vertė išaugo, kai tik JAV sustabdys dabartinę monetarinę politiką. Tai padidins Amerikos gamybos kainos pranašumą, bent jau atskirais atvejais.

Žinoma, niekas nežino, kada ponas Bernankė liausis spausdinti dolerius. Galbūt prieš tai bus krizė, tačiau nuo to nukentės ir besivystančios rinkos, kas jau įvyko 2008 metais.


Kaip teisingai investuoti į amerikiečių gamybos renesansą?

Pirmiausia reikia atkreipti dėmesį į tuos regionus, kuriuose bus vykdoma gamtinių dujų gavyba. Ten jau kuriama ištisa infrastruktūra ir pritraukiama daug šios srities specialistų. Pavyzdžiui, Šiaurės Dakotoje yra didelis darbo jėgos ir infrastruktūros trūkumas, jau dabar trukdantis pradėti plataus masto dujų gavybą. Šiame regione nedarbo lygis jau nukrito iki 4%, o nekilnojamojo turto rinkoje stebima padidėjusi paklausa.

Pensilvanijos valstija (taip pat Niujorko ir Ohajo valstijų dalys) taip pat gali pasigirti įspūdingais skalūnų dujų telkiniais. Tačiau čia šios pramonės plėtrai iškyla kai kurių teisinių kliūčių, įskaitant įstatymų dėl teisės į darbą nebuvimą ir rimta junionizacija (jungimasis į profsąjungas). Šie veiksniai labai pabrangina darbo jėgą, o ir su profesinėmis sąjungomis ne visada lengva rasti bendrą kalbą. Šios valstijos negalės patirti viso naujos dujų pramonės bumo žavesio.

Geriausia investuoti į analogiškos infrastruktūros Mičigano valstijoje plėtrą. Dujų atsargos įspūdingos, be to čia įvestas naujas įstatymas, mažinantis profesinių sąjungų galią ir taip potencialiai piginantis darbo jėgą. Dėl aukšto nedarbo lygio ir gerų gamybos pajėgumų Mičiganas gali pritraukti žymias investicijas ir artimiausiais metais padidinti gamybą.

Tą patį galima pasakyti ir apie Teksaso valstiją.

Jei imsime atskiras kompanijas -  tai yra tokios stambios chemijos kompanijos, kaip Dow Chemical (NYSE: DOW) (2 pav.).

 

Dow Chemical akcijų kurso dinamika
2 pav. Dow Chemical akcijų kurso dinamika
 


Galima atkreipti dėmesį ir į Texas-based Fluor Corp. (NYSE: FLR).


Ir atminkite: JAV gamybos renesansas dar tik prasidėjo!

______
* kapitalo vertė (kapitalo pritraukimo vertė iš vieno ar kito šaltinio; matuojama palūkanų norma, išmokama pagal pritrauktą kapitalą, t. y., pajamingumo lygiu, kuriam esant investuotojai sutinka investuoti kapitalą į tam tikrą veiklą; remiantis pritraukto investuojamo kapitalo verte, nustatoma minimali pajamingumo norma, kuriai esant investicinis projektas gali būti priimtas įgyvendinimui)

Paskelbimo data: 2013-03-22 11:27 Tekstas: Masterforex-V Akademija
Įterpti į BLOG'ą

Nuolatinis kriptovaliutų augimas - galimybė investuotojui

Viena pagrindinių rinkos tendencijų šiais metais yra fenomenalus pagrindinių kriptovaliutų, kelis kartus padidinusių savo kainą, augimas. Populiariausia kriptovaliuta - Bitkoinas (bitcoin, BTC) - kurios augimas įveikė 2600 dolerių ribą. Šių metų sausio mėnesį už 1000 dolerių įsigytą 1-ną bitkoiną birželio pradžioje buvo galima parduoti už 2600 dolerių, iš vieno vieneto gaunant 1600 dolerių pelną.

Paskelbimo data: 2017-06-28 08:30

Valiutų porų EUR/USD ir GBP/USD apžvalga

Valiutų porų EUR/USD ir GBP/USD analizė atlikta Masterforex-V prekeivių einamajam momentui naudojantis apyvartų indikatorių parodymais.

Paskelbimo data: 2016-10-25 20:10

Nafta: trūkumas ar perteklius?

Tarptautinė energetikos agentūra (TEA) perspėjo, kad investicijų į naftos gavybą mažėjimas, prasidėjęs prieš dvejus metus, gali nesustoti ir 2017 metais ir artimiausiais metais gali lemti žymų trūkumą rinkoje. 2015 metais pasaulinės investicijos į energetikos sektorių sumažėjo 8% iki 1,83 trilijono dolerių, sakoma TEA pranešime.

Paskelbimo data: 2016-09-28 05:56

Naftos kainos krinta iki daugiasavaitinių minimumų

Naftos kainos nukrito iki daugiasavaitinių minimumų, nes Irano eksporto padidėjimas ir naftos tiekimo atsinaujinimas iš Libijos ir Nigerijos sustiprino investuotojų baimes, kad pasaulinis perteklius išliks. Apie tai portalo „Market Leader“ žurnalistams pranešė Forex kompanijos NordFX analitikai. Brent ir WTI naftos ateities sandorių kaina per vieną savaitę nukrito 9-10 procentų, kas įrodo stiprų naftos rinkos volatilumą. „Praeitą savaitę mes matėme daug kritimo naujienų. Rinką įtakoja silpni fundamentalūs veiksniai“, - sakė LBBW naftos analitikas Frankas Klumpas (Frank Klumpp).

Paskelbimo data: 2016-09-20 15:08

Pasaulinės naftos kainos ir toliau mažėja

Naftos kaina ir toliau krinta, tai liudija Londono ir Niujorko biržų sandorių duomenys. Daugiau apie tai pasakoja portalas „MarketLeader“.

 

Elektroninės prekybos duomenys rodo naftos pigimo tendenciją. Po pranešimų apie britų referendumo rezultatus, pasaulinės naftos kainos iškart sumažėjo daugiau nei 1 procentu, tuo pačiu WTI naftos barelio kaina nukrito žemiau 50 JAV dolerių.

Paskelbimo data: 2016-07-07 15:50

Pasaulio bankas padidino savo prognozes dėl naftos kainų 2016 metais

Gerėja kai kurių specialistų lūkesčiai dėl kainų tendencijų naftos rinkoje einamaisiais metais. Pasaulio banko ekspertai tikisi pasiūlos pertekliaus sumažėjimo ir tai taps kainos padidėjimo priežastimi. Apie tai praneša portalo „Market Leader“ žurnalistai.

Paskelbimo data: 2016-05-02 14:56

Aukso ateities sandoriai gali vėl smukti

Kaip portalo „Market Leader“ žurnalistams pranešė Tarptautinio Forex prekeivių susivienijimo (TFPS) analitikai, praėjusią savaitę auksas turėjo neblogą paklausą ir tai leido jam įveikti pasipriešinimą 1257 taške. Pramušęs šią žymą, taurusis metalas galėjo judėti toliau - prie 1270 dolerių už unciją žymos.

Paskelbimo data: 2016-04-26 04:03

Nigerija prisijungė prie iniciatyvos sumažinti naftos gavybos apimtis

Neseniai viename iš interviu Rusijos energetikos ministras Aleksandr Novak paminėjo, kad optimali visus tenkinanti naftos kaina yra 50 dolerių už barelį žymos ribose. 75% naftos eksporto apimančios valstybės pareiškė sutikimą apriboti naftos gavybos apimtis. To pakanka, kad naftos kaina pradėtų kilti. Iranas šiam susitarimui vis dar nepritaria. Tačiau Nigerijos naftos ministras Emanuelis Kačikvu, atvirkščiai, pareiškė, jog jo šalis palaiko šią iniciatyvą. Kaip yra žinoma, Nigerija yra stambiausia naftos tiekėja Afrikoje.

Paskelbimo data: 2016-02-23 12:15

Aukso kaina gerokai išaugo ir pasiekė metinį maksimumą

Finansinio nestabilumo baimė, dolerio kurso kritimas ir JAV iždo obligacijų pajamingumo sumažėjimas įtikino investuotojus ieškoti prieglobsčio tauriajame metale, dėl šių priežasčių aukso kaina šoktelėjo daugiau nei 4 procentais ir pasiekė metinį maksimumą. Kaip portalo „Market Leader“ žurnalistams pranešė Forex kompanijos TeleTrade analitikai, nuo metų pradžios auksas pabrango 15% dėl pasaulio fondų rinkų žlugimo.

Paskelbimo data: 2016-02-13 08:42

Kylanti naftos kaina nekelia rinkos pasitikėjimo

Naftos rinkos volatilumas daro įtaką fondų aikštelių dinamikai. Sandoriai yra veikiami neapibrėžtų OPEC veiksmų dėl naftos gavybos mažinimo. Pagrindinių naftos šalių-eksportuotojų veiksmų dėl tiekimų sumažinimo koordinacijos tikimybė yra gana maža. Čia verta pridėti jautrią energijos nešėjų rinką. Pagrindinis prekinės-žaliavinės rinkos dalyvis, Kinija, išėjo Naujametinių atostogų. Kaip portalo „Market Leader“ žurnalistams pranešė Forex kompanijos TeleTrade analitikai, rinkoje stebimi trūkinėjantys, nepamatuoti judėjimai

Paskelbimo data: 2016-02-09 19:00