Portalas investuotojams Market Leadernaujienos, analitika, prognozės

Šeštadienis, lapkričio 16, 20:26 (GMT +02:00)




Aktualijos investuotojams

Aukšto dažnio prekybos privalumai ir trūkumai - Didžiosios Britanijos požiūris

Aukšto dažnio prekybos privalumai ir trūkumai - Didžiosios Britanijos požiūris

Aukšto dažnio prekyba (angl.k. High Frequency Trading arba HFT) gali daryti teigiamą poveikį finansų rinkų funkcionavimui. Būtent tokia buvo Didžiosios Britanijos vyriausybės ataskaitos išvada. Tuo pat metu tai prieštarauja visuotinai paplitusiam požiūriui. Daugelis mano, kad tokia prekybos rūšis padidino rinkos kintamumą (angl.k. volatility) ir todėl ją reikia apriboti arba išvis uždrausti.

Verslininkystės, inovacijų ir amatų ministerija prie Didžiosios Britanijos vyriausybės, bandydama išsiaiškinti šį klausimą, pavedė projektui, pavadintam International Foresight Project, išaiškinti, kokią įtaką finansų rinkoms daro aukšto dažnio prekyba.

Faktas tas, kad aukšto dažnio sandoriai, vykdomi robotų pagalba, sudaro apie 30% visų sandorių britų rinkoje ir daugiau negu 60% - amerikiečių rinkoje. Orderių atidarymas ir uždarymas vyksta milisekundes ir todėl tai leidžia gauti pelną, esant net mažiausiems kainų svyravimams. Daugumos institucinių investuotojų nuomone, panašūs prekybos metodai tik kenkia rinkai, darydami ją mažiau nuspėjamą, labiau kintančią, nepagrįstai didinančią prekybos apimtis. Remiantis panašiomis išvadomis, JAV ir Europoje dabar nagrinėjamas dar didesnio kontrolės sugriežtinimo tokio pobūdžio prekybai klausimas.

Tačiau ataskaitos rezultatai kalba aukšto dažnio prekybos naudai. Joje teigiama, kad tokia prekyba teigiamai veikia finansų rinkas, darydama jas labiau dinamiškas ir likvidžias. Visi 150 tyrinėtojų, dirbusių prie ataskaitos, negalėjo rasti tiesioginių įrodymų, kad aukšto dažnio prekyba yra tiesiogiai susijusi su rinkų manipuliavimu. Tai patvirtino ir daugelis institucinių investuotojų pensijų ir rizikos draudimo fondų įvairiose pasaulio šalyse asmenyje.

Tačiau atsargumas Britanijos pareigūnų tarpe vis dar išlieka. Sero Džono Bedingtono (John Beddington), vyriausiojo mokslinio patarėjo prie Didžiosios Britanijos vyriausybės, nuomone, susidariusios situacijos, nepaisant tyrimo rezultatų, kol kas negalima vertinti vienareikšmiškai. Jis mano, kad vis dėlto egzistuoja aukšto dažnio prekybos neigiamo poveikio galimybė finansų rinkų stabilumui.

Nors tiesioginių įrodymų ir nerasta, tačiau, atsižvelgiant į prekybos robotų paplitimą, neigiamos pasekmės gali būti milžiniškos. Visų pirma, pati automatinės prekybos specifika atveria daug galimybių įvairioms manipuliacijoms ir piktnaudžiavimams rinkoje. Įstatymų leidėjai turėtų atsižvelgti į šį faktą.

Bet grįžkime prie ataskaitos. Nepaisant teigiamų robotizuotos prekybos išvadų, jos (ataskaitos) rengėjai pabrėžia, kad vis tiek būtina išspręsti dar keletą dalykų. Visų pirma, rekomenduojama pasistengti, kad aukšto dažnio prekybos industriją taptų skaidresnė ir standartizuota pasauliniu lygiu. Kalbama apie saugiklių* ir vieningos reikšmės (trukmės) rinkos „tiko“ įvedimą, nors įgyvendinti tai  praktiškai gana sudėtinga.

Ataskaitos rengėjai taip pat mano, kad prekeiviams  (klasikine šio termino prasme) naujajame aukšto dažnio kompiuterinės prekybos pasaulyje gresia išnykimo pavojus, nes, galiausiai, efektyvesni prekybos robotai gali imti dominuoti rinkose.
Tačiau robotizuota prekyba, bent jau kol kas, nėra tobula. Ir iki to momento, kai iš biržos išeis paskutinis prekeivis, reikės išspręsti daugybę probleminių klausimų ir įveikti nemažai sunkumų.

Todėl supratimas ir šių, faktiškai ekosistemų, kontrolė padės išvengti nepageidaujamo rinkos elgesio tiek iš žmonių, tiek ir iš robotų pusės. Tai ir taps efektyviu rinkų reguliavimo pagrindu.

Kitose gi šalyse manoma, kad aukšto dažnio prekyba dažniausiai yra vienareikšmiškai neigiama, net nepaisant jos įrodyto indėlio į kai kuriuos rinkos funkcionavimo aspektus. Šių metų rugsėjį ES įsigaliojo naujas įstatymas, vadinamas Mifid, kuriuo siekiama nutraukti monopoliją Europos fondų rinkoje, kartu joje apribojant aukšto dažnio prekybą.

Pagal naująjį įstatymą, bet kuri prekybos pozicija turi likti atvira ne mažiau kaip pusę sekundės, kai tuo tarpu absoliuti aukšto dažnio sandorių dauguma užima daug mažesnį laiko tarpą.

Šio įstatymo įvedimą aukšto dažnio prekybos industrijos atstovai priėmė neigiamai, konkrečiai FIA EPTA, vienas šios srities lyderių, pareiškė, kad tokios priemonės niveliuoja stipriąsias technologinės pažangos puses.

Aukšto dažnio ("grobuoniškos") prekybos neigiamo poveikio rinkai pavyzdžiai

1987 metų spalio 19 dieną Dow Jones indeksas nukrito 22%. Daugelis ekspertų buvo įsitikinę, kad viso to priežastis buvo būtent aukšto dažnio prekyba. Konkrečiai, Edvardas Marki (Edward J. Markey), kuris tuomet buvo telekomunikacijų ir finansų komiteto pirmininkas, iškėlė klausimą dėl kontrolės algoritminei (robotizuotai) prekybai įvedimo.

2010 metų gegužės 6 dieną
beveik 1000 punktų krito DJIA indeksas, o po kelių minučių grįžo prie ankstesnės reikšmės. Būtent agresyvūs robotizuotos prekybos algoritmai, kartu su rinkos trapumu, tuo momentu ir sukėlė momentinį kritimą.

Aukšto dažnio prekybos apribojimo būdai

Prancūzija. Visi finansų rinkos dalyviai, naudojantys aukšto dažnio prekybą, buvo pripažinti nesąžiningais spekuliantais.

Vokietija. Siekiant apriboti taip vadinamųjų „kvailų algoritmų“ veiklą, buvo nuspręsta bausti rinkos dalyvius, kurie robotizuotų sistemų pagalba generuoja labai daug, sandorių nesudarančių, paraiškų.

JAV. Skubios biržos prekybos komisija įvedė jungiklių sistemą, kuri padeda išvengti didelių kai kurių akcijų kainų svyravimų. Didinant robotizuotos prekybos panaudojimo apimtis šių jungikliai suveikdavo žymiai dažniau. O NASDAQ OMX Group Inc. ir BATS Exchange Inc. 2009 metų rugsėjį apskritai paskelbė, kad jie sustabdo „momentinių orderių (užsakymų)“ vykdymą.

Rusija. 2011 metais MTVB (Maskvos tarpbankinė valiutų birža) apribojo vieno prekeivio transakcijų skaičių - ne daugiau kaip 150 per sekundę arba 45 tūkstančius per 5 minutes,  ir tai leidžia apriboti algoritmų, kurie atlieka daugkartinį pareiškimų išstatymą be jų vykdymo, poveikį.


* Saugiklis - kontrolės forma, įspėjanti apie netikėtą ir pernelyg didelį akcijų kainų judėjimą biržoje: laikinas prekybos pristabdymas, kainų pokyčių ribų nustatymas dienos bėgyje, kad būtų sustabdytas nekontroliuojamas rinkos kritimas.

 

Paskelbimo data: 2012-12-05 14:54 Tekstas: Masterforex-V Akademija
Įterpti į BLOG'ą

Kodėl faktiniai automobilių kuro suvartojimo rodikliai viršija deklaruojamus duomenis

Leidinio Westdeutsche Allgemeine Zeitung informacijos duomenimis, naujų automobilių Europos šalyse kuro sąnaudos vidutiniškai 42 procentais viršija gamintojų deklaruojamus rodiklius.  Todėl vidutinis automobilių savininkų permokos dydis sudaro apie 400 JAV dolerių per metus. Tokius duomenis gavo Tarptautinė ekologiškai švaraus transporto taryba (ICCT).

Paskelbimo data: 2017-12-05 08:01

Tokijo automobilių salonas pradžiugino automobilių mėgėjus naujovėmis

Tokijo automobilių salone Japonijos gamintojai tradiciškai pristato naujoves, kurios išsiskiria kiek neįprastu dizainu. Šiemet automobilių gamintojai taip pat pristatė eilę gana perspektyvių, bet iš pirmo žvilgsnio neįprastų automobilių modelių. Kiekvienas naujas produktas pritrauks ne tik automobilių rinkos ekspertų, bet ir automėgėjų dėmesį.

Paskelbimo data: 2017-11-16 08:48

Mokslininkai nukėlė pasaulio pabaigą į 2100 metus

Mokslininkas priminė, kad per pastaruosius 540 milijonų mūsų planetos istorijos metų buvo 5 masinio gyvų būtybių išmirimo bangos - ir visos jos buvo lydimos anglies cirkuliacijos ciklo gamtoje pokyčių.

Paskelbimo data: 2017-10-16 07:50

Baltarusija atsisako sąjungos su Rusija pasaulinėje kalio trąšų rinkoje

Minske manoma, kad jie sugebės savarankiškai kontroliuoti didelę dalį pasaulinės kalio trąšų rinkos. Šioje srityje Baltarusija nusprendė atsisakyti bet kokio bendradarbiavimo su Rusija. Tai praneša verslo žmonių portalo „Market Leader“ žurnalistai su nuoroda į „Novoje vremia".

Paskelbimo data: 2017-10-11 07:47

Kaip praktiškai realizuoti „brexit'ą“

Pasak Didžiosios Britanijos finansų ministro Filipo Hamondo (Philip Hammond), pereinamasis laikotarpis po JK pasitraukimo iš ES turi būti baigtas iki 2022 metų, iki kitų šalies visuotinių parlamento rinkimų. Jis mano, kad santykiai su Europos Sąjunga trejų metų laikotarpiu po „brexit'o“ gali būti panašūs į dabartinius, o būtent Jungtinė Karalystė dalyvaus muitų sąjungoje ir išlaikys prieigą prie bendrosios rinkos.

Paskelbimo data: 2017-09-22 07:50

Saulė ir vėjas labai greitai padarys anglies gavybą nepelninga

Labai greitai anglies šachtos taps nerentabilios, o angliakasių profesija pasiners į užmarštį. Šią prognozę pateikė verslo naujienų agentūra Bloomberg.

 

Anglies gavybos duobkasiu taps alternatyvi, arba „žalioji“, energetika, naudojanti saulės ir vėjo energiją. Jau po 3-4 metų saulės ir vėjo energijos kaina susilygins su energijos generacija iš anglies, o po 20-25 metų anglies naudojimas energijos gamybai smuks 87 procentais.

Paskelbimo data: 2017-08-26 19:39

„Išmanieji“ GOOGLE akiniai grįžta!

Patobulinta išmaniųjų GOOGLE akinių versija vadinama Glass Enterprise Edition greit pasirodys prekyboje, pranešė BBC su nuoroda į naujienų tinklapį Medium.

Paskelbimo data: 2017-08-22 15:18

Kriptovaliutos: kas naudingiau - investuoti ar jas „išgauti“?

Pastarosiomis dienomis vis daugiau žmonių atkreipia dėmesį į vakar dar mažai žinomas kriptovaliutas su jų „vadu“ - bitkoinu (bitcoin, BTC). Daugelis, žinoma, girdėjo apie šią skaitmeninę valiutą, kuri leidžia mokėti už pirkinius, atsiskaityti už paslaugas, investuoti, netgi uždirbti tik iš to, kad turi bitkoinų.

 

Paskelbimo data: 2017-08-01 07:50

Gyvenimas vien iš prekybos - utopija? Nemokamas vebinaras

Prieš pradedamas keliauti Forex prekybos keliu dažnas naujokas turi klaidingą supratimą ir iliuzijų apie tai, kokia iš tikrųjų yra sėkmingo prekeivio valiutomis kasdienybė. Svajojama apie „laisvą“ darbo grafiką, darbo aplinką pagal pasirinkimą, jokių viršininkų, jokio streso, darbo krūvis pagal pageidavimą ir išpildyta bet kuri asmeninė ar artimųjų svajonė. Deja viskas ne taip paprasta.

Paskelbimo data: 2017-07-31 15:59

Holografiniai vaizdo skambučiai išmaniais telefonais tampa realybe

Pirmą kartą žmonijos istorijoje holografinis vaizdo skambutis buvo atliktas šių metų balandžio 3 dieną. Proveržį telekomunikacijų srityje atliko Verizon (JAV) ir Korean Telecom (Pietų Korėja) kompanijų darbuotojai. Holografinis vaizdas į išmaniuosius telefonus buvo perduodamas tarp Pietų Korėjos Seulo ir Amerikos Nju Džersio. Demonstracijos metu holografinis Verizon darbuotojo vaizdas atsidūrė Korean Telecom būstinės monitoriuje.

Paskelbimo data: 2017-07-28 17:55