Portalas investuotojams Market Leadernaujienos, analitika, prognozės

Sekmadienis, liepos 23, 13:45 (GMT +02:00)




MT-ECN.Tarpbankiniai spredai nuo 0 punktų, maža komisija. ECN prekyba žinomame terminale!

Aktualijos investuotojams

Karas su biržos robotais: reguliatorių pramanas ar tikra problema?

Karas su biržos robotais: reguliatorių pramanas ar tikra problema?

Idėja sukurti prekybinius robotus tiek Forex rinkoje (svaras, euras, doleris), tiek ir fondų ir prekių rinkose (prekyba akcijomis, obligacijomis, naftos, dujų ateities sandoriais (fjučersais) ir t.t.), kurių pagalba būtų automatizuota daug prekybos procesų, atsirado gana seniai ir iš karto apėmė daugelio profesionalių investuotojų vaizduotę. Aukštųjų  technologijoms amžiuje galimybė perduoti kasdieninį rinkos darbą mašinoms ir automatizuoti „pinigų gamybos“ procesą atrodo visiškai realus ir daugiau nei patrauklus dalykas, jei ne vienas „bet“.

Amerikos reguliatorius, JAV Vertybinių popierių ir biržų (SEC) komisija, ėmėsi studijuoti programinę įrangą, kurią naudoja prekeiviai, esant  aukšto dažnio prekybai (ADP, angl. k. HFT - High-frequency trading), kad galėtų susekti didžiules sandorių apimtis ir kontroliuoti sandorių vykdymo tvarką.

Kodėl dauguma prekeivių skeptiškai sutiko šią reguliatoriaus įvestą naujovę ir kaip tai gali atsiliepti prekeiviams, nagrinėjo „Market Leader“ portalo analitikai.

Aukšto dažnio prekyba: aukšta moralė ar biržos piratas?


Automatinė robotų prekyba – tai natūralus prekybos etapas, jam negalima užkirsti kelio ar apriboti, jis vis tiek prasiverš pro apribojimus.
Šį etapą gali pakeisti tik dar aukštesni technologiniai sprendimai. Didesnio sandorių kiekio per laiko vienetą sudarymas leidžia sukurti apyvartą, o apyvarta - tai jau būdas gauti pelną, didinant apimtis, o ne ieškoti geresnių kainų. Tai  teisinga ne tik finansų rinkoms, bet ir vykdant bet kokios kitos rūšies prekybą. Prekybos tendencijos prekeivių tarpe daro įtaką ir brokeriams, kurie turi būti pasiruošę aukšto dažnio užsakymams savo serveriuose. „Kas nepasiruošęs suspėti, tas anksčiau ar vėliau atsiliks“, sako specialistai. 

Norint nustatyti, kam aukšto dažnio prekybos egzistavimas yra problema ir kodėl, reiktų atlikti nedidelę ekskursiją į tiesos ir mitų istoriją apie ADP (angl.k.HFT) ir AMM (automatizuotus „market-meikerius“).

Kai kurie instituciniai bei privatūs investuotojai mano, kad jų nuostolių priežastis yra ta, kad kitų finansinių rinkų dalyviai naudoja ADP (HFT), nes kai kurie ekspertai nestabilumą rinkoje sieja (ar galbūt tiesiog verčia kaltę) su aukšto dažnio robotų antplūdžiu. O šį antplūdį sukėlė tai, kad mašinų pusėje - greitesnis duomenų apdorojimas ir gebėjimas daug geriau prisitaikyti po griūties (jau po pusvalandžio jos gali tęsti darbą, kai tuo tarpu1987 metų žlugimas pareikalavo visų metų, kad biržoje būtų susigrąžinta visa informacija).

Tą faktą, kad „visus šunis karia“ ant ADP (HFT), patvirtina kai kurie konkretūs pavyzdžiai:

- kaip kompanijos Bats fondų platforma kompiuterio gedimo atveju atšaukė savo IPO (tai sukėlė chaotišką prekybą svetimomis ir savomis akcijomis). Masterforex-V Akademijos ekspertai mano, kad stebėti rinkos padėtį, siekiant sumažinti riziką, susijusią su pernelyg dideliu orderių ir kitų panašių problemų kiekiu, nėra labai sudėtinga.
- klausimas tik sumanymo vykdymo kokybėje: jei realizacija bus įvykdyta neteisingai - neigiami padariniai padarys daug daugiau žalos. O juk daktaro tikslas – tegul net finansų - nepriklausomai nuo situacijos – „nepakenk!“. O kartais geriau iš viso neįsitraukti į procesą, apie kurį duomenų, švelniai tariant, nepakanka. Tačiau didelė dauguma savanaudiškais tikslais naudojosi žinybų ir vyriausybės neinformuotumu ir būtinybė bent suprasti sudėtingiausio mechanizmo darbą brendo seniai.

Būtent aukšto dažnio prekyba yra dažnai siejama su manipuliavimo metodais - kai prekeiviai „pripumpuoja rinką“ didelių sumų orderiais, kurių nesiruošia atlikti, arba paskleidžia klaidingą informaciją, kad aplenktų rinką.

Kai kurie automatizuotos prekybos sistemos priešininkai tvirtina (beje, ne be pagrindo), kad prekeiviai, dirbantys  su „mažos gaišties“  technologijomis, išmuša iš brokerio „šiltesnę vietelę“ „po“ pagrindinės biržos sistemos „sparneliu“, o tai žymiai pagreitina signalo patekimą į jų pačių serverį. Kai tuo metu kiti net neįtaria apie numatomą kotiruočių kitimą.

Nors kaltinti pradininkus ir jų pasekėjus dėlto, kad jiems pasisekė ir jie sukūrė kažką iš principo naujo, kad išlaikytų konkurencingumą rinkose, mažų mažiausiai neprotinga: juk ir anksčiau informacija visus dalyvius pasiekdavo skirtingu laiku. Ir informacijos patekimo greičio padidėjimas nėra garantija to, kad greičio iškreipimas kažkada išnyks. Bet kokiu atveju, tai įvyks ne anksčiau nei išnyks konkurencija, valiutos ir pačios finansų rinkos. O kaltinti kitus tuo, kad pats nesugebėjai laiku susiorientuoti naujose sąlygose, dažnai būna per vėlu. Jei neini koja kojon su visa užkariaujančia pažanga - tu beviltiškai atsilieki.

Kai kurie brokerių įmonių analitikai mano, kad aukšto dažnio prekyba gali būti pelninga net tada, kai prekiaujama ilguosiuose perioduose. Ypač daug šios nuomonės šalininkų atsirado po Anos Avramovits,  Credit Suisse Group AG darbuotojos, rinkų kintamumo (angl.k. volatility) lygio dienos grafikuose tyrimo publikacijos. Būtent ji įrodė, kad nepaisant praktikuojančių ADP (HFT) dalyvių skaičiaus didėjimo, kintamumas dienos bėgyje, pradedant nuo 2005 metų, nuolat mažėja. Išskyrus Lehman Brothers (JK) bankroto epizodą 2008 metais, sumažėjimą per 16 pozicijų, lyginant su 2000-2001 metais, parodė praeiti, 2011 metai. Atitinkamai, nuo 2004 metų sumažėjo spredai ir kiekvienoje šalyje išaugo instrumentų likvidumas. Iš viso, kas buvo pasakyta aukščiau, Ana Avramovits padarė išvadą, kad rinkos, atsiradus ADP (HFT), netapo blogesnės, nes į bendrą paraiškų srautą ji vis tiek patenka tik tuo atveju, jei pasiūloma geresnė kaina.

Ekspertas: biržų robotai – šiuolaikinės prekybos biržoje realybė

Šiuo metu daugumą sandorių pasaulio fondų aikštelėse sudaro prekybiniai robotai ir šis skaičius toliau sparčiai auga: aukšto dažnio prekybai jau priklauso daugiau nei pusė visos prekybos apimties kai kuriose valiutų ir skolų vertybinių popierių rinkose. Beje, ji vyrauja ne tik JAV, Europos ir Azijos fondų rinkose, tačiau jau giliai įsišaknijo ir vidaus rinkose.

ADP – tai moderni aukštųjų technologijų  slaptos informacijos („insaido“) forma, nes ji pagrįsta galimybe (už tam tikrą mokestį) matyti patenkančias į biržą paraiškas truputį anksčiau (tiesiog milisekundėmis) nei jas pamato kiti. Ir būtent tos sekundės dalys bei pati naujausia kompiuterinė technika ir suteikia pranašumą prieš kitus rinkos dalyvius. Ši prekybos rūšis egzistuoja jau ne pirmus metus, tačiau apie ją sužinota visai neseniai, kai ji jau tikrai įgavo didžiulį pagreitį.

Didindami rinkos likvidumą robotai greičiau sukuria to likvidumo iliuziją - ir tai rodo šie paveikslai: robotų statistika biržoje nuo 2007 metų sausio iki 2012 metų sausio ir realios prekybos apimtys biržoje, sakė Masterforex-V Akademijos ekspertai:

 


 
Robotų-aukšto dažnio prekeivių dalies didėjimas yra akivaizdus, o reali biržos apimtis mažėja. Jei atsižvelgsime, kad stambių investuotojų, apribojančių kintamumą (volatility), dalis per tuo metus taip pat sumažėjo, tai artimiausiu metu rinkos kintamumas tik didės.

Vis dėlto rinkos ne tik neatsisako, tačiau aktyviai palaiko algoritminę prekybą. Juk pagrindiniai algoritminės prekybos pasaulyje žaidėjai yra: Goldman Sachs, JP Morgan, Citigroup ir kiti stambūs bankai, kurie be to dar yra ir brokerių kompanijų ir investicinių įstaigų nariai-biržų savininkai. Būtent jie gali prekiauti rinkoje be komisinių ir turi pakankamai lėšų.

Kaip gi jie gali atimti iš savęs tą gardų kąsnelį?

Į kokias rankas patenka biržos prekybos reguliavimo instrumentas?

Vertybinių popierių ir biržų komisija nusprendė prašyti kuklios IT-kompanijos Tradeworx pagalbos
(Naujasis Džersis (New Jersey), JAV), kad jos specialistai apmokytų įstaigos darbuotojus dirbti su Midas sistema. Ji žymiai padidina stebėjimo galimybes ir esant būtinybei - įsikišimą kritinėse situacijose: pavyzdžiui, jei sutrikdytas biržos darbas (turima galvoje 13 aikštelių) ir esant  dideliam kai kurių aktyvų kainų svyravimui.

Programos funkcijų sąraše:
1. Duomenų rinkimas pagal kiekvieną orderį, paskirtą vykdyti visose 13 JAV prekybos aikštelių. Kai orderių apimtys viršijamos ir dėl to gresia sutrikimas, programa gali atšaukti perteklinių orderių vykdymą. Tradeworx programinės įrangos licencija SEC kainuos ne mažiau  2,5 mln. JAV dolerių. Tačiau komisijos darbuotojai išreiškė viltį, kad šį žaidimą žaisti verta ir tokios brangiai kainuojančios sistemos įsigijimas greitai atsipirks.

Neseniai įvyko skandalas dėl pasipiktinimą keliančio prekybos tvarkos pažeidimo, kurį  padarė stambiausias New York Stock Exchange (NYSE) biržos operatorius, dėlto Vertybinių popierių ir biržos komisija nubaudė „VIP-srauto  prekeivį“  5 mln. JAV dolerių bauda.

Priminsime, kad pagal nustatytas taisykles biržos operatoriui draudžiama greičiau perduoti duomenis mokamais kanalais, kurie yra greitesni nei bendrieji, nes tai pažeidžia sąžiningos konkurencijos principus. Įvykis jau tapo precedentu ir aukšto dažnio prekyba įgijo dar daugiau priešininkų.

Nenuostabu, nes per pastaruosius 2 metus sutrikimų skaičius smarkiai išaugo: pavyzdžiui,  žinomiausias atvejis  - 2010 metų gegužės 6 dieną įvykęs fondų rinkos žlugimas, kurį žiniasklaida pakrikštijo Flash Crash. O naujausiais pavyzdžiais tapo Facebook IPO akcijų metu NASDAQ aikštelėje  atsiradusios sisteminės problemos, kurios kilo praėjus vos dviems metams po aukščiau minėto žlugimo.

2. Komisijos nuomone, stambių firmų, besispecializuojančių aukšto dažnio prekyboje, dalies padidėjimas yra trūkumas, nes vėliau jos išstums iš rinkos mažuosius ir vidutinius dalyvius. Iš esmės, visos aikštelės sutelktos pelno auginimui, kadangi platina naujausias elektroninės prekybos vykdymo technologijas.

Kartais dėl to kyla serverių perkrovos, kaip tai įvyko rugsėjo pabaigoje, kai NASDAQ pirkimo orderių srautas išprovokavo Kraft akcijų kotiruočių augimą. Dėlto reguliatoriai buvo priversti dalį sandorių pripažinti negaliojančiais ir atšaukė jų vykdymą.

Reikia pažymėti, kad kontrolės vykdymo ir rinkos darbo stebėjimo patirtį, atsižvelgiant į naujas sąlygas, jau įgijo Vokietija, kur buvo inicijuotas atitinkamas įstatymo projektas, numatantis apribojimus ir taisykles, kai Frankfurto fondų biržoje naudojama aukšto dažnio prekyba. Tie, kurie specializuojasi šiame prekybos metode, privalės gauti atitinkamą specialią licenciją. Be to, į prekeivių naudojamas programas bus įdiegti papildomi kontrolės mechanizmai. Visi prekeivio instrumentai turės būti ženklinami ir registruojami, prekybos operacijų apimčiai bus sudarytas reglamentas (kad nebūtų įmanoma išeiti už leistinų ribų), priešingu atveju pažeidėjams gresia  baudos. Tačiau pagrindinis valdžios tikslas, kaip visuomet, yra rūpinimasis žmonėmis ir, atitinkamai, rizikos sumažinimas dėl žengiančios į priekį aukšto dažnio prekybos.

Paskelbimo data: 2012-10-25 12:53 Tekstas: Masterforex-V Akademija
Įterpti į BLOG'ą

Kiek kainuoja nuskristi į Marsą?

Verslininkas, SpaceX ir Tesla kūrėjas Ilonas Maskas (Elon Musk) mano, kad yra būtina įsisavinti naujas technologijas, kad būtų galima ženkliai sumažinti žmogaus skrydžio į Marsą išlaidas. Dabar vieno asmens nusiuntimas į „Raudonąją planetą“ kainuotų 10 mlrd. dolerių - tai yra labai didelė suma, bet yra visai įmanoma ją sumažinti iki 200 tūkstančių. Esant tokiai kainai į Marsą būtų galima siųsti dideles žmonių grupes.


Paskelbimo data: 2017-07-14 08:10

Kaip Kinija investicijomis pavergė pusę Afrikos

Dešimtis milijardų eurų Kinijos vyriausybė skiria Pekinui strategiškai svarbioms šalims. Strategiškai svarbių valstybių sąrašas apima nemažai Afrikos kontinento šalių.

 

Savo publikacijoje Prancūzijos leidiniui „Le Monde“ apžvalgininkas Sebastijanas Le Belzik (Sebastien Le Belzic) rašo, kad nuo 2000 metų Kinijos bankai ir įmonės skyrė 77 mlrd. eurų padėti šalims, turinčioms strateginę reikšmę Kinijai. Neseniai Kinijos televizijos žiūrovams buvo rodomas naujas dokumentinis filmas, pavadinimu „Mano traukinys, mano istorija“, kuris yra odė Pekino investicijoms į Afrikos šalis.

Paskelbimo data: 2017-07-13 08:58

Kuo dabartinės mobiliųjų prietaisų baterijos skiriasi nuo ankstesnių kartų baterijų

Šiuolaikiniai išmanieji telefonai nuo Nokia 3310 tipo mobiliųjų telefonų skiriasi ne tik techninėmis specifikacijomis, bet ir baterijų tipais, tačiau daugelis įmantrių mobiliųjų prietaisų savininkų iki šiol juos pakraudami vadovaujasi žinomos „plytos“ epochai aktualiais patarimais. Daugiau informacijos apie tai, kuo šiuolaikinių išmaniųjų telefonų baterijos skiriasi nuo ankstesnių kartų baterijų, pateikia portalo „Market Leader“ žurnalistai.

Paskelbimo data: 2017-07-12 18:31

Vokietijoje išleista 0 eurų nominalo kupiūra

Kaip pažymima portale „Market Leader“, Vokietijoje pasirodžiusi nauja neįprasta eurų nominalo kupiūra nėra atsiskaitymo priemonė, tačiau ji yra tikra. Jos išleidimui pritarė Europos Centrinis bankas ir atspausdintas banknotas visiškai atitinka technologijas: popieriaus, vandens ženklų, kitų apsaugos ženklų - viskas, kaip ir kitų nominalų kupiūrose.

 

Paskelbimo data: 2017-07-07 08:27

Tendencijos analizė FOREX indikatorių pagalba

Indikatoriai yra puiki tendencijos analizės priemonė, sako ekspertai. Jie iki minimumo sumažina pačią susidariusios padėties vertinimo procedūrą ir sumažina klaidingo sprendimo priėmimo tikimybę. Todėl prekeivis gali tikėtis gauti daugiau finansinės naudos, esant toms pačioms prekybos sąlygoms. Tačiau, nusprendus nustatyti indikatorių savo terminale, kiekvienas mūsų susiduria su sudėtingu pasirinkimu, juk jų yra daug daugiau, nei galime įsivaizduoti.

Paskelbimo data: 2017-07-06 07:33

Deividas Rokfeleris - Žmogus, kuris bandė suvienyti pasaulį

Prieš kelias savaites savo 102-ąjį gimtadienį būtų šventęs Deividas Rokfeleris (David Rockefeller) - visame pasaulyje žinomas milijardierius, įgijęs daugelio žmonių pripažinimą ir meilę dėl savo labdaringos veiklos. Tačiau šių metų kovo mėnesį visus sukrėtė liūdna žinia - Deividas Rokfeleris mirė miegodamas savo dvare Pokantiko-Hils, Niujorko priemiestyje. Jis buvo vyriausias Džono Rokfelerio (John Rockefeller) - pirmojo istorijoje dolerinio milijardieriaus, naftos magnato, anūkas.

Paskelbimo data: 2017-06-30 09:33

Paskelbtas pačių populiariausių pasaulio automobilių reitingas

Konsultacinė firma focus2move paskelbė 1-ojo 2017 metų ketvirčio automobilių pardavimo visame pasaulyje statistinius duomenis.

Paskelbimo data: 2017-06-27 07:50

Ar moderniam biurui reikalingas ping-pongo stalas, hamakai, sauna?

Naujų IT kompanijų tarpe populiarėja idėjos derinti darbą ir laisvalaikį - biuruose statomi ping-pongo stalai, hamakai ir net įrengiamos saunos.Išsamiau apie tai, ar galima suderinti darbą ir laisvalaikį bandė išsiaiškinti portalo „Market Leader“ žurnalistai.

Paskelbimo data: 2017-06-23 09:14

5 idėjos, kurios iš esmės pakeis vairuotojų gyvenimą

BBC radijo stoties reporteris Deividas Gibsonas (David Gibson) pasakoja apie išradimus ir naujas koncepcijas, kurios gali pakeisti miesto transporto infrastruktūrą: tarpusavyje informacija besikeičiantys automobiliai, keliai nepastebimai pakraunantys jūsų elektromobilius ir dar daugiau. Apie tai praneša portalas „Market Leader“.

Paskelbimo data: 2017-06-21 09:58

Bitkoino kursas vėl smunka

Gegužės 25 dieną į Bitkoino (bitcoin) kriptovaliutą iš viso buvo investuota  45 milijardai dolerių, o jau po dviejų dienų - tik 31 mlrd. Kaip sako rinkos analitikai, kai bet kuris instrumentas praranda 14 mlrd. dolerių vos per dvi dienas, o dar kai tai sudaro beveik trečdalį kapitalizacijos, stambaus kotiruočių nuosmukio išvengti neįmanoma.

Paskelbimo data: 2017-06-20 08:59